El Gobierno enfrenta vencimientos de deuda por $40,4 billones durante noviembre y prepara una nueva licitación
El Gobierno nacional enfrentará durante noviembre vencimientos de deuda en pesos por aproximadamente $40,4 billones, en un escenario marcado por la incertidumbre financiera y la creciente presión sobre los mercados. Para hacer frente a una parte de esos compromisos, el Ministerio de Economía realizará el próximo miércoles 11 una nueva licitación de títulos públicos.
La Secretaría de Finanzas adelantó el anuncio de los instrumentos que ofrecerá a los inversores debido a los feriados previstos para este viernes, por el Día del Empleado Bancario, y el lunes próximo, con motivo de la visita del papa León XIV.
En esta primera instancia, el Tesoro buscará obtener fondos para cubrir vencimientos por $10,6 billones. El menú de bonos incluye letras y bonos capitalizables a enero y junio de 2027, títulos ajustados por inflación con vencimiento en junio de 2028, instrumentos vinculados a la tasa TAMAR con vencimiento en abril de 2027 y bonos atados al dólar con vencimiento en enero del mismo año.
Uno de los datos que llamó la atención del mercado fue la ausencia del Bonar 2029, un título en dólares que no fue incluido en la oferta. Esta decisión alimenta las dudas sobre la capacidad del Gobierno para conseguir financiamiento en moneda extranjera y afrontar los compromisos previstos para el próximo año.
Según las estimaciones mencionadas en el mercado, todavía quedan pendientes unos 800 millones de dólares del programa de financiamiento de 2026, mientras que durante 2027 vencerán otros 5.000 millones de dólares.
Por el lado de la deuda en pesos, los analistas consideran que el Tesoro podría conseguir una renovación total de los vencimientos, aunque posiblemente deba convalidar tasas de interés más elevadas para atraer a los inversores.
La mayor preocupación está puesta en las obligaciones en moneda extranjera. En ese contexto, el riesgo país superó los 900 puntos durante la jornada del jueves, reflejando la sensibilidad de los mercados frente a la incertidumbre política y financiera.
Para la segunda instancia de noviembre quedarán vencimientos por otros $29,7 billones, de acuerdo con estimaciones de Dhalmore Capital. Entre las alternativas que analiza el mercado no se descarta que el Tesoro convoque a un canje de deuda antes de esa nueva licitación.
En paralelo, los bonos en pesos registraron un fuerte rebote durante el miércoles 4 de noviembre, con subas de hasta el 4,3% en los títulos ajustados por inflación y los instrumentos duales de mayor plazo. El movimiento, acompañado por un importante volumen de operaciones, generó especulaciones entre los operadores sobre una posible intervención oficial para mejorar las condiciones de financiamiento antes de la próxima colocación.
