La minería sostiene una economía que va rumbo a la recesión técnica
La actividad económica cayó 1,74% interanual en agosto, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del INDEC, y 10 de las 15 ramas relevadas retrocedieron. Solo 5 crecieron, y una sola, la minería, explica el 70% de la incidencia positiva.
En la comparación mensual desestacionalizada, la actividad subió 0,1% después de la caída de 2,9% de julio, que el INDEC revisó a 2,8%. El acumulado de enero a agosto es de 1,2%.
La industria manufacturera cayó 3,2% y el comercio 3,5%, y entre ambos restaron 0,9 puntos porcentuales al nivel general. Impuestos netos de subsidios, que se suman al cálculo, cayeron 4,2% y restaron 0,78 puntos. Transporte y comunicaciones bajaron 2,9%, intermediación financiera 3,8%, construcción 2,5% y administración pública 1,6%. Pesca registró la mayor caída porcentual, 15,7%, con una incidencia de 0,09 puntos, tras haber crecido 247,6% en junio.
La minería creció 11,1%. Electricidad, gas y agua crecieron 4,3% y hoteles y restaurantes 3,1%. Las actividades inmobiliarias subieron 0,4% y los servicios de salud 0,6%. Sin el aporte de la minería, la caída del nivel general rondaría los 2,2 puntos, según el cálculo con las incidencias del INDEC.
El dato quedó por debajo de las proyecciones, ya que la consultora Equilibra esperaba una suba mensual de 1,5% y una caída interanual de 0,5%, y el índice de Orlando Ferreres estimaba una suba mensual de 1,7% y una interanual de 0,6%.
El PBI del segundo trimestre cayó 0,6% frente al primero, según el INDEC, y una recesión técnica requiere una segunda caída trimestral. Para evitarla en el tercer trimestre, la actividad debería crecer 8,6% en septiembre Según El Economista, Gonzalo Carrera, de Equilibra, ni con una suba de 8,5% se evitaría la recesión técnica.
Gabriel Caamaño, de Outlier, calificó el dato de agosto como “mucho peor de lo esperado,” y anticipó que “las estimaciones para 2026 van a volver a corregir a la baja”. Lorenzo Sigaut Gravina, de Analytica, dijo que “a esta altura lo más probable es que en 2026 el crecimiento promedio anual sea de 1% o menos”.
Entre las causas, los especialistas citados mencionan la caída del poder adquisitivo del salario formal, el menor impulso del crédito, una inversión a la espera por el ciclo electoral y un gasto público que acompaña la caída de la recaudación para sostener el superávit primario, eje del programa económico del Gobierno de Javier Milei.
Agregan que la recuperación se concentra en pocos sectores y derrama poco sobre el resto. La misma nota consigna que el crédito cayó 2,4% trimestral en el segundo trimestre y que la inversión acumula cinco trimestres de caída.
La recesión técnica se confirmará o se descartará con el PBI del tercer trimestre, que publicará el INDEC.
